Bản tin nhận định thị trường 07/12/2018 – Chốt lời HBC. Khuyến nghị MUA mã CSM

“Thị trường chứng khoán Mĩ đêm qua đã chứng kiến một cú hồi ngoạn mục khi từ mức giảm gần 800 điểm, rút lại chỉ còn dưới 100 điểm. Nguyên nhân đến từ thông tin về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có thể thắt chặt chính sách tiền tệ với tốc độ chậm hơn so với dự kiến. Với thông tin tích cực từ thị trường Mĩ, TTCK Việt Nam đã có một phiên hồi phục nhẹ, mặc dù áp lực bán gia tăng vào cuối phiên khiến chỉ số VN-Index lại một lần nữa bỏ lỡ mốc 960 điểm. Tuy vậy, thanh khoản thị trường gia tăng so với phiên hôm qua cũng là một tín hiệu đáng nghi nhận. Tổng GTGD trên cả 2 sàn niêm yết đạt gần 4.900 tỷ đồng. Về khối ngoại, họ vẫn tiếp tục bán ròng trong phiên hôm nay với giá trị hơn 51 tỷ đồng trên HOSE. Nói riêng về các mã, nhóm cổ phiếu BĐS, Xây dựng, Chứng khoán và một số cổ phiếu trụ cột như MSN, BVH, MWG, PNJ, VJC,.. đã có phiên tăng điểm. Trong đó, DXG được khối ngoại tập trung gom trong phiên hôm nay với hơn 19 tỷ đồng, đẩy giá cổ phiếu tăng 750 đồng, đóng cửa tại mức giá 26.300 đồng/CP. Như đã đề cập trong bản tin hôm qua, trong phiên hôm nay, chúng tôi cũng tiến hành chốt lời mã HBC trong danh mục khuyến nghị do đã chạm mức chốt lời theo nguyên tắc. Ngoài ra, chúng tôi cũng khuyến nghị thêm mã CSM của CTCP Công nghiệp Cao su Miền Nam (HOSE: CSM).”

Phòng Môi Giới Chứng Khoán VietinBank Securities

TÓM TẮT THỊ TRƯỜNG

HOSE đóng cửa ở mức 958,59 điểm, tăng 3,77 điểm. Tổng khối lượng đạt 190,46 triệu đơn vị, tương đương 4.339,177 tỷ đồng.
HNX đóng cửa ở mức 107,14 điểm, tăng 0,04 điểm so với phiên hôm trước, tương đương mức tăng 0,03%. Tổng khối lượng đạt 39,76 triệu đơn vị, tương đương 530,959 tỷ đồng.
Trong phiên ngày hôm nay, khối ngoại có xu hướng bán ròng với giá trị gần 51,08 tỷ đồng trên sàn HOSE. Trong đó, HPG vẫn tiếp tục là mã bị bán ròng nhiều nhất với hơn 30,71 tỷ đồng. Ngược lại, khối ngày vẫn mua ròng mạnh nhất ở mã DXG với giá trị đạt 19,12 tỷ đồng.

CẬP NHẬP DANH MỤC KHUYẾN NGHỊ

(*) Trong phiên hôm nay, do mã HBC đã chạm ngưỡng chốt lời theo nguyên tắc, nên chúng tôi tiến hành chốt lời đối với mã này. Đồng thời chúng tôi cũng khuyến nghị MUA mới đối với mã CSM.

Mã	Vùng KN mua	Giá hiện tại	Giá mục tiêu	Khuyến nghị	Thời gian nắm giữ	Ngày khuyến nghị
CSM	14,8 – 15	15,15	16,7-17,25	Mua	3 tháng	07/12/18
PNJ	97 – 98	98	120	Mua	6 tháng	07/09/18
POW	13 – 14	15,5	17 – 18	Mua	6 tháng	27/06/18

(1)
CTCP CÔNG NGHIỆP CAO SU MIỀN NAM (HOSE: HBC)

Cổ phiếu CSM sau giai đoạn tích lũy đi ngang hiện tại đang cho xu hướng tăng trong ngắn hạn. Các chỉ báo dao động như RSI, Stochastic, MACD… đều đồng loại cho tín hiệu mua. Ngưỡng kháng cự gần của cổ phiếu CSM được dự báo nằm tại vùng 16,55 – 17,25 và ngưỡng hỗ trợ gần được dự báo nằm tại vùng 13,75.

Giá mua vào dự kiến 14,8 – 15

Giá cắt lỗ dự kiến: 13,9

Giá chốt lãi dự kiến 16,7 – 17,25

(2) CTCP VÀNG BẠC ĐÁ QUÝ PHÚ NHUẬN (HOSE: PNJ) (Cập nhập thông tin ngày: 26/11/2018)

Lũy kế 9 tháng đầu năm, PNJ đạt 10.508 tỷ đồng DTT và 694,4 tỷ đồng LNST, tăng trưởng lần lượt 35% và 38% so với cùng kỳ năm 2017. EPS đạt 4.283 đồng.
Riêng trong quý 3, PNJ đạt 3.151 tỷ đồng DTT và 177,7 tỷ đồng LNST, tăng lần lượt 38% và 41% so với cùng kỳ. Năm 2018, PNJ đặt mục tiêu đạt 13.727 tỷ đồng doanh thu và 882 tỷ đồng LNST. Như vậy sau 9 tháng, PNJ đã hoàn thành 77% kế hoạch doanh thu và 70% kế hoạch lợi nhuận.

PNJ đã thoát khỏi trend giảm và đang là một trong các mã trụ dẫn dắt thị trường. Chúng tôi đưa ra khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu tại vùng giá 97.000-98.000 đồng/CP ở hiện tại với kỳ vọng bước vào nhịp tăng mới hướng tới vùng giá 120.000 đồng. Dừng lỗ nếu vượt xuống dưới 93.000 đồng.

(3) TCT Điện lực Dầu khí Việt Nam (UpCom: POW) (Cập nhập thông tin ngày: 26/11/2018)

Theo báo cáo quý 3.2018 (01/07/2018 – 30/09/2018) của POW, trong quý đầu tiên sau cổ phần hóa, POW đạt 6.961 tỷ đồng doanh thu, nâng tổng doanh thu từ 01/01/2018 – 30/09/2018 lên 17.828 tỷ đồng. Trong đó, doanh thu bán điện đạt 6.709 tỷ đồng, chiếm 96% tổng doanh thu, còn lại là doanh thu bán hàng hóa và hợp đồng xây lắp. Bên cạnh đó, LNST đạt 184 tỷ đồng, nâng tổng LNST tính từ đầu năm lên 1.468 tỷ đồng, LNST ghi nhận về cho cổ đông công ty mẹ đạt 1.246 tỷ đồng.

SGDCK TP.HCM (HOSE) cũng đã nhận được hồ sơ đăng ký niêm yết hơn 2,34 tỷ cổ phiếu của POW. POW cũng sẽ tiến hành tổ chức ĐHĐCĐ bất thường miễn nhiệm và bầu bổ sung thành viên vào HĐQT vào ngày 23/11 sắp tới.

Dự báo doanh thu và lợi nhuận sau thuế ước đạt lần lượt là 32,236 tỷ đồng và 2,955 tỷ đồng. EPS năm 2018 = 1,262 đồng/cp. Sử dụng phương pháp định giá (P/E, EV/EBITDA) giá mục tiêu của PV POWER là: 16,664 đồng cao hơn 28% so với mức giá giao dịch hiện tại là 13,000 đồng/cp. Do đó, chúng tôi tiếp tục giữ nguyên khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu POW của TCT Điện lực Dầu khí Việt Nam.

TRACK RECORD DANH MỤC KHUYẾN NGHỊ

Mã	Vùng KN mua	Giá mục tiêu	Giá bán	Khuyến nghị	%Lãi/lỗ	Thời gian nắm giữ theo KN	Ngày khuyến nghị	Ngày chốt bán
GAS	106	120	119,9	Chốt lời	13,11%	6 tháng	14/09/18	01/10/18
IDI	12,6	14	12,2	Cắt lỗ	-3,3%	6 tháng	01/10/18	11/10/18
MSN	89	106	81,9	Cắt lỗ	-8,7%	6 tháng	08/08/18	11/10/18
PC1	27-29	34-36	23,3	Cắt lỗ	-16,8%	12 tháng	12/06/18	01/11/18
HPG	39-40	44	35,6	Cắt lỗ	-11%	3 tháng	11/10/18	29/11/18
HBC	18,6	20-20,5	20,45	Chốt lời	9,94%	3 tháng	21/11/18	07/12/18

DANH MỤC THEO DÕI CỔ PHIẾU – WATCHLIST

MÃ	TÊN CTY	SÀN	Vùng giá mua	Chốt lãi	Cắt lỗ
PLX	TẬP ĐOÀN XĂNG DẦU VIỆT NAM	HOSE	58,3	65,95	53,2
PLX là doanh nghiệp đầu ngành có vị thế vững chắc trong ngành xăng dầu với thị phần vượt trội chiếm 48%. Cơ chế quản lí hàng tốn kho tốt nhờ vào hệ thống kho bể có sức chứa lớn, PLX có khả năng dễ dàng thay đổi vòng quay hàng tồn kho để phù hợp với biến động giá xăng dầu đầu vào. Ngoài ra, PLX đã triển khai chiến lược bán lẻ toàn diện, tăng cường cho thuê diện tích mặt bằng các trạm xăng cho bên bán lẻ thứ ba trong dài hạn. PLX đã tái cơ cấu nợ xong và ở mức an toàn. Năm 2018, PLX đặt kế hoạch 158.000 tỷ đồng doanh thu hợp nhất (tăng 3% so với năm 2017), LNTT 5.000 tỷ đồng (tăng 4,5% so với năm 2017). Dự báo trong năm 2018, PLX có thể đạt 176.752 tỷ đồng doanh thu, tăng trưởng sản lượng ở mức 11%, LNST ước tính đạt 4.949 tỷ đồng.
VHC	CTCP VĨNH HOÀN	HOSE	91,9	100,9	85,9
*Sau 9 tháng đầu năm, VHC ghi nhận 1.036 tỷ đồng LNST, gấp 2,5 lần cùng kỳ năm trước (409 tỷ đồng).* EPS 9 tháng đạt 11.165 đồng. Năm 2018, VHC đặt kế hoạch LNST 620 tỷ đồng. Như vậy, sau 9 tháng, công ty đã *hoàn thành vượt 67% chỉ tiêu đề ra.* Riêng trong quý III, VHC đạt DTT hợp nhất 2.526 tỷ đồng, tăng 25% so với cùng kỳ năm trước. Biên lãi gộp quý III đạt 30%, cao hơn đáng kể so với mức 14,3% trong quý III.2017. Doanh thu tài chính trong kỳ tăng gấp 3 lần lên 60 tỷ đồng, chủ yếu do lãi tiền gửi và lãi tỷ giá. Trong khi đó chi phí tài chính tăng 58%. Hoạt động liên doanh liên kết đem lại 34,96 tỷ đồng, do VHC đã giảm tỷ lệ sở hữu tại công ty con Vạn Đức Tiền Giang xuống còn 35%. Chi phí bán hàng trong kỳ giảm 23%, chi phí quản lý doanh nghiệp tăng nhẹ 19%. Như vậy, *riêng trong quý III, VHC ghi nhận 609 tỷ đồng LNST, gần bằng kế hoạch đặt ra cho cả năm.* Trên TTCK, cổ phiếu VHC đã bứt phá khá mạnh trong những tháng gần đây. Riêng phiên giao dịch 22/10, cổ phiếu VHC đã tăng trần lên 100.300 đồng với dư mua trần hơn 130 nghìn cổ phiếu, bất chấp thị trường chung điều chỉnh. Đây là mức giá cao nhất của cổ phiếu này từ trước đến nay.
HDG	CTCP TẬP ĐOÀN HÀ ĐÔ	HOSE	35 – 36	38 – 39	31 – 32
*Lũy kế 9 tháng đầu năm, HDG đạt 1.345 tỷ đồng DTT, tăng 26% so với cùng kỳ, LNST đạt 223,6 tỷ đồng cao gấp 13 lần cùng kỳ.* Tuy nhiên, khoản lãi này vẫn còn cách xa kế hoạch năm về LNST là 733,78 tỷ đồng. Riêng trong quý III, HDG lãi 144 tỷ đồng, cao gấp 24 lần cùng kỳ.
*Tính đến hết 30/09/2018, HDG có 3.990 tỷ đồng hàng tồn kho, chiếm 39% trong tổng tài sản*, trong đó chủ yếu là BĐS đang xây dựng (3.467 tỷ đồng), trong đó lớn nhất là dự án thủy điện Nhạn Hạc (1.176 tỷ đồng), tiếp theo là dự án thủy điện Sông Tranh 4 (217,4 tỷ đồng)…
*Năm 2018, Hà Đô đặt mục tiêu gần 4.302 tỷ đồng doanh thu, tăng trưởng đến 84% so với năm 2017.* LNTT dự kiến đạt hơn 851 tỷ đồng và LNST ước đạt 733,78 tỷ đồng, tăng đột biến 169% so với thực hiện năm 2017. Cổ tức dự kiến ở mức 35-50%. Như vậy sau 9 tháng đầu năm 2018, công ty mới chỉ hoàn thành được 31% mục tiêu về doanh thu và 26,4% mục tiêu về LNTT.
MBB	NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CỔ PHẦN QUÂN ĐỘI	HOSE	22 – 23	32 – 33	18 – 19
*Lũy kế 9 tháng đầu năm, lợi nhuận trước thuế của MB vượt 6.000 tỷ đồng đạt 6.015 tỷ, tăng gấp rưỡi so với cùng kỳ.* Đóng góp vào mức tăng trưởng này, hai nguồn thu nhập lớn nhất của nhà băng là thu nhập lãi thuần và hoạt động dịch vụ tăng trưởng lần lượt 31% và 63%. Trong đó, đáng chú ý, lãi từ dịch vụ của MB tăng mạnh từ 1.035 tỷ đồng cùng kỳ năm ngoái lên 1.688 trong năm nay chủ yếu nhờ khoản thu đột biến từ kinh doanh và dịch vụ bảo hiểm (lãi 860 tỷ đồng, gấp 3,2 lần cùng kỳ). Cùng với đó, dịch vụ thanh toán và tiền mặt cũng tăng trưởng tốt (tăng 36% đạt lãi 468 tỷ đồng).

(*) Chúng tôi sẽ tiếp tục cập nhập các thông tin về các mã trong danh mục WATCHLIST đến Quý Nhà Đầu Tư trong các Bản tin tiếp theo.

Để được hỗ trợ kịp thời nhất và hiệu quả nhất, Anh/Chị vui lòng liên hệ trực tiếp với bất kỳ chuyên viên môi giới nào của CTS để được chăm sóc tốt nhất. Ngoài ra, để việc đầu tư được hiệu quả hơn, Anh/Chị vui lòng xem xét mở một tài khoản tại CTS. Việc mở một tài khoản tại CTS và giao dịch tại CTS sẽ giúp Anh/Chị nhận được các tư vấn, khuyến nghị nhanh chóng và kịp thời nhất, giúp tối ưu hóa việc đầu tư.

Chúc
Anh/Chị
sức khỏe và đầu tư hiệu quả.

Trân trọng,

Bản tin nhận định thị trường 07/12/2018 – Chốt lời HBC. Khuyến nghị MUA mã CSM