Báo cáo khuyến nghị cổ phiếu tiêu điểm tuần: CTS Spotlight – CTCP FPT (HOSE: FPT)
Điểm nhấn cơ bản
–
Kết quả kinh doanh tiếp tục có nhiều khởi sắc trong năm 2017, cụ thể 8 tháng đầu năm doanh thu hợp nhất 27.340 tỷ đồng (+11% yoy, tương ứng 100% kế hoạch lũy kế 8 tháng), Lợi nhuận sau thuế công ty mẹ đạt 1.303 tỷ đồng (+16% yoy), EPS 8T2017 = 2.460 đ/cp (+16% yoy). Hai mảng đóng góp chủ yếu vào tình hình kinh doanh của FPT là Công nghệ và Viễn thông (chiếm khoảng 75% lợi nhuận tập đoàn, tăng trưởng lần lượt 28% và 13% so với cùng kỳ năm ngoái). Ngoài ra, lĩnh vực bán lẻ cũng là điểm sáng với mức tăng trưởng 25% về doanh thu và 44% về lợi nhuận lũy kế 7 tháng.
Kết quả kinh doanh tiếp tục có nhiều khởi sắc trong năm 2017, cụ thể 8 tháng đầu năm doanh thu hợp nhất 27.340 tỷ đồng (+11% yoy, tương ứng 100% kế hoạch lũy kế 8 tháng), Lợi nhuận sau thuế công ty mẹ đạt 1.303 tỷ đồng (+16% yoy), EPS 8T2017 = 2.460 đ/cp (+16% yoy). Hai mảng đóng góp chủ yếu vào tình hình kinh doanh của FPT là Công nghệ và Viễn thông (chiếm khoảng 75% lợi nhuận tập đoàn, tăng trưởng lần lượt 28% và 13% so với cùng kỳ năm ngoái). Ngoài ra, lĩnh vực bán lẻ cũng là điểm sáng với mức tăng trưởng 25% về doanh thu và 44% về lợi nhuận lũy kế 7 tháng.
–
Thay đổi cơ cấu doanh nghiệp, tập trung hai mảng kinh doanh cốt lõi là Công nghệ và Viễn thông. Việc thoái vốn thành công tại FPT Retail và FPT Trading, tập đoàn sẽ đẩy mạnh đầu tư lĩnh vực phần mềm và nâng tỷ lệ sở hữu tại Công ty Cổ phần Viễn thông FPT (FOX). Với tốc độ phát triển tốt của 2 mảng kinh doanh cốt lõi cộng thêm xu hướng tăng trưởng nhanh của thị trường nước ngoài (+24% yoy – chiếm gần 1/3 lợi nhuận tập đoàn), FPT được kỳ vọng sẽ bù đắp phần thu nhập giảm đi từ 2 công ty FPT Retail và FPT Trading từ 2018. Bên cạnh đó, tỷ suất lợi nhuận của FPT cũng sẽ được cải thiện đáng kể từ 7,4% lên 14,6%.
Thay đổi cơ cấu doanh nghiệp, tập trung hai mảng kinh doanh cốt lõi là Công nghệ và Viễn thông. Việc thoái vốn thành công tại FPT Retail và FPT Trading, tập đoàn sẽ đẩy mạnh đầu tư lĩnh vực phần mềm và nâng tỷ lệ sở hữu tại Công ty Cổ phần Viễn thông FPT (FOX). Với tốc độ phát triển tốt của 2 mảng kinh doanh cốt lõi cộng thêm xu hướng tăng trưởng nhanh của thị trường nước ngoài (+24% yoy – chiếm gần 1/3 lợi nhuận tập đoàn), FPT được kỳ vọng sẽ bù đắp phần thu nhập giảm đi từ 2 công ty FPT Retail và FPT Trading từ 2018. Bên cạnh đó, tỷ suất lợi nhuận của FPT cũng sẽ được cải thiện đáng kể từ 7,4% lên 14,6%.
–
Dự báo lợi nhuận sau thuế công ty mẹ năm 2017 của FPT đạt 2.200 tỷ đồng, EPS 4.156 vnđ/cp, P/E forward 11.63. Kết quả này đến từ đà triển vọng mảng Xuất khẩu Phần mềm tại thị trường Nhật Bản (chiếm 54% tổng doanh thu mảng Xuất khẩu Phần mềm) dự kiến đạt 30% trong năm 2017 kết hợp việc cải thiện trong mảng Viễn thông (dự báo số lượng thuê bao tăng hàng năm 15% và không còn chi phí đầu cuối của dự án cáp quang tại Hà Nội và TP Hồ Chí Minh trong
Dự báo lợi nhuận sau thuế công ty mẹ năm 2017 của FPT đạt 2.200 tỷ đồng, EPS 4.156 vnđ/cp, P/E forward 11.63. Kết quả này đến từ đà triển vọng mảng Xuất khẩu Phần mềm tại thị trường Nhật Bản (chiếm 54% tổng doanh thu mảng Xuất khẩu Phần mềm) dự kiến đạt 30% trong năm 2017 kết hợp việc cải thiện trong mảng Viễn thông (dự báo số lượng thuê bao tăng hàng năm 15% và không còn chi phí đầu cuối của dự án cáp quang tại Hà Nội và TP Hồ Chí Minh trong
thời gian sắp tới).
Đặc biệt, từ năm 2018 trở đi, doanh thu hợp nhất của FPT sẽ giảm khoảng 50% so với 2017 do FPT Retail và FPT Trading không còn là công ty con nữa, tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế dự kiến vẫn duy trì ở mức tương đương năm 2017.
Chi tiết vui lòng xem file đính kèm (vui lòng sử dụng trình duyệt IE để load file)
Tệp đính kèm:
Báo cáo khuyến nghị cổ phiếu tiêu điểm tuần: CTS Spotlight – CTCP FPT (HOSE: FPT)